铁矿石期货转瞬之间已经涨到900元，而非主力合约1907进入交割月后已经涨到1000元以上，新交所7-9月掉期价格均在110美金之上。市场并未因唐山严格的限产政策而降低推涨铁矿石热情，只是在限产公布初始小幅调整，镀锌无缝管价格反弹的时间上还是超出我们预期。

　　目前港口PB粉成交价在900元/吨，金步巴粉报价也在880元附近，主力合约仍贴水现货90元以上，相对较高，期货当前的镀锌无缝管价格相对而言是比较理性的，而7月合约涨到1000元以上，也在一定程度反映出卖方交割的压力，可能在7-8月份力拓取消部分贸易商长协后，PB粉供应的减少，同时印粉的量不能快速增加，问题将会持续。因为从钢联数据看，最近一周，除了纽曼粉库存小幅增加外，PB粉及其他可交割澳粉库存仍在回落。

　　从市场反应的情况看，唐山地区限产执行情况还是比较严格，不过唐山市在7月2日印发了新的文件，对部分钢企放宽了限产的要求，同时安阳市6月29日新公布的文件中，也比20日的要求有所放宽，政策意图很难摸清，但6月制造业PMI（财新和中采）均在荣枯线下方，镀锌无缝管反应出制造业压力，包括发电耗煤增速的下降，可能在一定程度上影响了限产政策，这与3月以后的情况有些类似。不过，由于今年是建国70周年，因此环京地区的限产力度应该很难明显放开，特别是在唐山、邯、邢地区空气质量盘面普遍靠后的情况下，至少在9月前政策会不断反复。

　　从钢联数据看，上周唐山高炉开工率已经下降了10.87%，检修高炉数量也明显增加，预计7月限产严格执行后，影响进口矿需求12.8万吨/日，另外根据巴西及澳洲到港量的预估，7月的港口库存降幅将会收窄，前期提到了累库，但是从近期的发货和唐山新的限产政策看，累库概率下降。